6月，美国加密货币立法再次进入冲刺时刻。这意味着，美国是否能通过首部涵盖所有类型加密货币监管的法律，结局已经近在咫尺。
立法进程：关键窗口期来临
5月下旬，美国参议院银行、住房和城市事务委员会突然针对《数字资产市场清晰法案》（下称《清晰法案》）举行了一场关键听证会，并以15:9通过了程序性投票。此后的6月1日，《清晰法案》被正式列入参议院立法议程，但幕后博弈随之升级。
白宫数字资产顾问帕特里克·维特于6月12日重申，特朗普政府计划于7月4日推动《清晰法案》在国会通过。他透露，目前各方正在努力解决一系列问题：包括协调两个委员会的《清晰法案》措辞、与民主党议员关于道德条款的谈判，以及非法金融措施相关的执法问题。
法案核心内容：厘清监管边界
《清晰法案》力求涵盖所有类型的加密货币，并为它们的发行、交易和监管制定统一的规则。该法案的主要目的，是明确界定哪些加密货币属于证券，哪些属于商品，进而明确其监管主体属于美国证券交易委员会（SEC）还是美国商品期货交易委员会（CFTC）。
具体而言，《清晰法案》根据加密货币的成熟度或去中心化程度测试，将数字资产分为三个监管类别：
- 商品类：在足够去中心化的网络上运行的资产（例如比特币、以太坊和Solana）被视为商品，受CFTC管辖。
- 证券类：早期阶段以投资合同形式构建的代币销售被视作证券，仍受SEC监管。
- 稳定币类：获准发行的支付稳定币将接受SEC、CFTC和银行业联合监管。
银行业强烈反对：担忧监管漏洞
在所有围绕《清晰法案》的游说团体中，银行始终是最高调且强势的一方。摩根大通首席执行官杰米·戴蒙率先下场，称摩根大通和其他银行计划反对目前版本的《清晰法案》。他认为，提供稳定币收益的加密货币公司应该受到银行级别的监管，并批评法案缺乏足够的反洗钱（AML）、了解你的客户（KYC）保障措施。
银行政策研究所（BPI）发布报告称，该法案对某些履行类似银行职能的加密货币机构施加了较为宽松的反洗钱义务，使其成为那些试图逃避执法部门或国家安全审查者的诱人选择。
两党博弈：7票民主党支持是关键
在参议院的下一轮投票中，若不能获得100名参议员中的60票支持，将会陷入"冗长辩论"程序。本届参议院中，共和党大约拥有53个席位，即使全体共和党团结一致，也仍然缺少大约7票。目前推进立法的一方正在争取7名民主党议员的支持。
民主党议员对法案支持的条件一致：调整特朗普本人及监管者的利益冲突和道德规范方面的措辞、稳定币收益规则、非法金融和反洗钱条款，以及对去中心化金融的保护。
与此同时，比特币在近期遭遇大幅回调，相较于历史高点下跌超过40%，市场观点普遍认为当前正处于熊市或"隐性熊市"的震荡调整阶段。在美学者孙远钊分析称，"现在的立法进程完全是政治操作，恐怕已经与市场的变动没有太大的关系了。"
来源：21财经 / 《财经》研究员 郭丽琴
